资产支持证券,资产支持证券是利好还是利空

摘要：本文以资产支持证券为中心，从不同角度探讨其利好和利空。介绍资产支持证券概念、市场现状，并从投资者、银行和政府三个方面分析其利好和利空，最后总结文章核心思想。

1、什么是资产支持证券？

资产支持证券（Asset-backed Securities）是一种金融衍生品，在美国和欧洲等国家已经成熟发展。资产支持证券类似于债券，是一个特殊目的实体（SPV）发行的，通过将资产转移给SPV，再由SPV发行证券，从而使债务得以转化为证券。

资产支持证券的基础资产可以是房屋抵押贷款、汽车贷款、信用卡账单等有价值的资产，这些资产被打包成一个证券产品并由SPV发行。投资人可以购买这些证券，在获得固定收益的同时也承担相应风险。

2、资产支持证券的市场现状

在中国，资产支持证券也已经发展多年。在2013年以前，资产支持证券只能由银行和非银行金融机构发行，2013年以后开始试点允许企业通过设立专业公司来发行资产支持证券。截至2019年底，全国共发行资产支持证券2.6万亿元。

随着我国资本市场的逐步开放和创新，预计未来资产支持证券市场将会呈现出较为活跃的态势。

3、资产支持证券的利好和利空

投资者角度：

利好：相较于普通债券产品，资产支持证券产品具有更高的收益和更低的风险。此外，与银行定期存款相比，资产支持证券产品也有更高的收益率，吸引了众多散户和机构投资者。

利空：由于资产支持证券基础资产是不同类型的贷款和应收账款，在货币政策、经济形势发生变化或资产池管理不善时会增加信用风险。此外，资产池中关键资产（如抵押物等）价值下降也会对资产支持证券的价格造成影响。

银行角度：

利好：通过将贷款转移给SPV发行资产支持证券，银行可以获得更多的资金投入到更高效的项目中，从而提升资金利用率。此外，资产支持证券可以帮助银行实现风险分散，减少系统性风险。

利空：资产支持证券的发行需要消耗大量资本金，导致银行资金供给不足，可能对信贷市场产生一定影响。此外，由于发行所需成本较高，资产支持证券往往只适用于规模较大的银行。

政府角度：

利好：政府可以利用资产支持证券来促进国有企业改革。例如，在中国，政府可以通过设立国企资产管理公司，将国有资产集中到一个SPV中，再通过发行资产支持证券的方式将资产转化为证券，方便更大范围的投资者参与和监管。

利空：政府监管不严、法律制度不健全等问题也可能对资产支持证券市场产生负面影响。政府应加强监管力度，推动法律法规体系建设。

总结：资产支持证券是一种新型金融衍生品，具有收益高、风险低的特点。从不同角度探讨其利好和利空，对投资者、银行和政府都有重要意义。在未来发展中，政府应该加强监管，推进法律法规建设，以及丰富市场产品，拓宽资金来源，打通信息壁垒等。这些措施能够进一步扩大资产支持证券市场规模，促进我国经济的健康可持续发展。